原创益处就是益货,绿的谐波掘金时

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原标题:益处就是益货,绿的谐波掘金时

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绿的谐波是一家以谐波减速器研产售为核心的详细传动装配供答商,此表其还出售各类不锈钢、铝、铁制详细部件以及将伺服体系、谐波减速器(自产)、传感器集成为模块产品的机电一体化实走器。

打破谐波减速器国际垄断

睁开全文

减速器是连接动力源和实走部件的中心部件,具有匹配转速和传递扭矩的作用、遵命限制精度划分,减速器可分为清淡传动减速器和详细减速器。清淡传动减速器限制精度矮,可已足死板设备基本的动力传动需要。详细减速器回程间隙幼、精度较高、行使寿命长,更添郑重安详,行使于机器人、数控机床等高端周围。详细减速器栽类较众,包括谐波减速器、RV 减速器、摆线针轮走星减速器、详细走星减速器等。

根据《机器人用谐波齿轮减速器》定义,谐波齿轮减速器是一栽靠波发生器使软轮产生可控的弹性变形波,经历其与刚轮的相互作用,实现活动和动力传递的传动装配,其组织主要由带有内齿圈的刚性齿轮(刚轮)、带有表齿圈的软性齿轮(软轮)、波发生器三个基本构件构成。

绿的谐波的投资价值在于,其在国内率先实现了谐波减速器的工业化生产和周围化行使,打破了国际品牌在国内机器人谐波减速器周围的垄断。

汽车3C走业景气度重于国产替代

根据绿的谐波的测算,2017-2018年间,绿的谐波减速器在自立品牌机器人中市占率别离为44.4%和62.55%,但其在全球市占率仅别离为4.19%、6.16%。

GGII数据表现,2018年国产减速器出货量市场份额不能30%,盈余市场份额则由表资品牌占有,且产品售价较高、交货周期较长。

即便是在海表品牌售价高、交货周期长的背景下,绿的谐波在2019财年的营利展现了同步下滑,跌幅别离为15.53%和9.52%。绿的给出的注释是:“公司核心产品最大的下游行使周围为工业机器人,从2018年四季度最先,工业机器人产量受到下游汽车和3c电子等走业添速放缓的影响,以2018年4季度为例,产品分类国内工业机器人产量仅3.27万台,同比添速近3年首次为负,为-2.14%,受此影响,公司2019财年营利同比添速为负。”

如果单纯地望待绿的的注释,也许会认为这家企业营利添速同比下滑未可厚非,但实际上结相符其核心产品全球市占率数据,这意味着绿的谐波现在还不具备提战同走巨头哈默纳克的实力。

所以,就现在来望,绿的谐波的成长逻辑核心不在于国产替代与海表排泄,而在于国内工业机器人的走业景气度。

值得憧憬的是,随着国家宏不益看调控的实走,下游制造业有所苏醒,其对工业机器人的需要也逐渐恢复,国内工业机器人产量从2019年10月首同比添长。截至2020年4月30日,公司谐波减速器产品尚未交货的在手订单数目为4.34万台。2020年1-4月,公司谐波减速器新添订单3.76万台,相较上年同期2.81万台有所回升。

另一方面,现在处在汽车工业机器人产业链上下游的上市公司譬如机器人、中大力德,其估价已处于历史矮位,伪如需要转暖或者展现转变,这些企业将获得有余的价格弹性。

总结

总体而言,绿的谐波固然面临海表巨头竞争下的份额添长逆境,但原由现在下游需要正在转暖、产业链上下游上市公司估价处于历史矮位,绿的谐波伪如成功上市,短中期内其将面临一段估值仰升的时光,投资者答当益益珍惜。

作者:周治玮


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